Estratégias de opções colocam spread

5 estratégias de opções básicas explicadas.
A capacidade de gerenciar risco versus recompensa é precisamente uma das razões pelas quais os traders continuam a migrar para as opções. Embora um entendimento de chamadas e opções de venda simples seja suficiente para começar, adicionar estratégias simples como spreads, borboletas, condors, straddles e strangles pode ajudar a definir melhor os riscos e até mesmo abrir oportunidades de negociação às quais você não tinha acesso anteriormente.
Embora possa parecer assustador começar a usar essas estratégias, é importante lembrar que a maioria é apenas uma combinação de ligações e opções, diz Marty Kearney, instrutor sênior do CBOE Options Institute. & ldquo; Esses nomes surgiram para que as pessoas que telefonavam para as mesas de negociação pudessem transmitir rapidamente o que queriam fazer. Estas são estratégias bem básicas, apenas levando as coisas a um nível. & Rdquo;
Uma chamada dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar o ativo subjacente ao preço de exercício de compra. Uma venda dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de vender o ativo subjacente ao preço de exercício de compra.
Um spread de opções é qualquer combinação de várias posições. Isso pode incluir a compra de uma ligação e a venda de uma ligação, a compra de uma opção de venda e a venda de uma opção de compra ou a compra de ações ea venda da ligação (o que seria uma gravação com cobertura). Para os nossos propósitos, vamos olhar mais de perto para um spread de call call vertical, que é usado se esperamos que o preço do estoque subjacente aumente, embora esses mesmos princípios possam ser aplicados a spreads de bull touro, dar call spreads e suportar Coloque spreads.
Fundamentalmente, os spreads verticais são um jogo direcional, diz Joseph Burgoyne, diretor de marketing institucional e de varejo do Options Industry Council, o que significa que o investidor precisa ter uma opinião sobre se o subjacente vai subir ou descer. Além disso, embora eles tenham risco limitado, eles também têm uma recompensa limitada.
Kearney explica: "O que eu estou olhando é que eu quero controlar o estoque, e acho que estamos indo para uma certa quantia em dólar." Estou disposto a desistir de qualquer coisa acima disso, & rdquo; ele diz. Para o nosso exemplo de um spread de call call vertical, ele usa uma negociação de ações a US $ 63 que ele acredita que vai pelo menos para US $ 70.
Você pode simplesmente comprar o estoque ou uma única ligação, mas comprando o spread de call você é capaz de limitar melhor o seu risco. No exemplo de Kearney, nós colocamos o spread de chamada vertical de 60-70, que consiste em comprar uma chamada 60 dentro do dinheiro e vender uma chamada 70 fora do dinheiro. Como vendemos a ligação de 70, limitamos o valor máximo de nosso spread a US $ 10 (menos as comissões), mas reduzimos nosso ponto de equilíbrio para o negócio devido ao crédito que ganhamos vendendo a ligação de 70. Além disso, nossa perda está limitada ao custo do spread.

10 opções estratégias para saber.
10 opções estratégias para saber.
Com muita frequência, os investidores entram no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seu risco e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo de negociação. Com isso em mente, montamos essa apresentação de slides, que esperamos que encurte a curva de aprendizado e direcione você para a direção certa.
10 opções estratégias para saber.
Com muita frequência, os investidores entram no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seu risco e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo de negociação. Com isso em mente, montamos essa apresentação de slides, que esperamos que encurte a curva de aprendizado e direcione você para a direção certa.
1. Chamada Coberta.
Além de comprar uma opção de compra a descoberto, você também pode participar de uma estratégia básica de chamada coberta ou de compra e venda. Nessa estratégia, você compraria os ativos diretamente e, simultaneamente, escreveria (ou venderia) uma opção de compra nesses mesmos ativos. Seu volume de ativos deve ser equivalente ao número de ativos subjacentes à opção de compra. Os investidores freqüentemente usarão essa posição quando tiverem uma posição de curto prazo e uma opinião neutra sobre os ativos, e estiverem procurando gerar lucros adicionais (por meio do recebimento do prêmio de compra), ou proteger contra um potencial declínio no valor do ativo subjacente. (Para mais informações, leia Estratégias de chamadas cobertas para um mercado em queda.)
2. Casado Put.
Em uma estratégia de venda casada, um investidor que compra (ou atualmente possui) um ativo em particular (como ações), simultaneamente compra uma opção de venda para um número equivalente de ações. Os investidores usarão essa estratégia quando estiverem otimistas em relação ao preço do ativo e quiserem se proteger contra possíveis perdas de curto prazo. Essa estratégia funciona essencialmente como uma apólice de seguro e estabelece um piso caso o preço do ativo caia drasticamente. (Para mais informações sobre como usar essa estratégia, consulte Casamentos: um relacionamento protetor.)
3. Spread Call Broad.
Em uma estratégia de spread de call bull, um investidor irá simultaneamente comprar opções de compra a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de chamadas a um preço de exercício mais alto. Ambas as opções de compra terão o mesmo mês de vencimento e ativo subjacente. Esse tipo de estratégia de spread vertical é frequentemente usado quando um investidor está otimista e espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. (Para saber mais, leia os Spreads de crédito Vertical Bull e Bear.)
4. Urso Coloque Spread.
O urso colocar estratégia de propagação é outra forma de propagação vertical como o spread de chamada de touro. Nessa estratégia, o investidor adquirirá simultaneamente opções de venda a um preço de exercício específico e venderá o mesmo número de opções a um preço de exercício mais baixo. Ambas as opções seriam para o mesmo ativo subjacente e têm a mesma data de vencimento. Este método é usado quando o negociador está em baixa e espera que o preço do ativo subjacente caia. Oferece ganhos limitados e perdas limitadas. (Para mais informações sobre essa estratégia, leia Bear Put Spreads: uma alternativa ruiva para a venda a descoberto.)
Academia de Investopedia "Opções para Iniciantes"
Agora que você aprendeu algumas estratégias de opções diferentes, se estiver pronto para dar o próximo passo e aprender:
Melhore a flexibilidade em seu portfólio adicionando opções Abordar chamadas como adiantamentos e Coloca como seguro Interpretar as datas de vencimento e diferenciar o valor intrínseco do valor de tempo Calcular os breakevens e o gerenciamento de riscos Explorar conceitos avançados, como spreads, straddles e strangles.
5. Colar Protetor.
Uma estratégia de colar de proteção é executada através da compra de uma opção de venda fora do dinheiro e da emissão de uma opção de compra fora do dinheiro ao mesmo tempo, para o mesmo ativo subjacente (como ações). Esta estratégia é frequentemente utilizada pelos investidores depois de uma posição longa em uma ação ter experimentado ganhos substanciais. Desta forma, os investidores podem bloquear os lucros sem vender suas ações. (Para obter mais informações sobre esses tipos de estratégias, consulte Não se esqueça do colar protetor e como funciona um colar protetor.)
6. Long Straddle.
Uma estratégia de opções de longo prazo é quando um investidor compra uma opção de compra e venda com o mesmo preço de exercício, ativo subjacente e data de vencimento simultaneamente. Um investidor geralmente usa essa estratégia quando acredita que o preço do ativo subjacente irá se mover significativamente, mas não tem certeza de qual direção o movimento tomará. Essa estratégia permite que o investidor mantenha ganhos ilimitados, enquanto a perda é limitada ao custo de ambos os contratos de opções. (Para mais, leia Estratégia Straddle Uma Abordagem Simples Para Neutralizar o Mercado.)
7. Long Strang.
Em uma longa estratégia de opções de estrangulamento, o investidor compra uma opção de compra e venda com o mesmo vencimento e ativo subjacente, mas com preços de exercício diferentes. O preço de exercício da opção de compra normalmente estará abaixo do preço de exercício da opção de compra e as duas opções estarão fora do dinheiro. Um investidor que usa essa estratégia acredita que o preço do ativo subjacente experimentará um grande movimento, mas não tem certeza de qual direção o movimento tomará. As perdas são limitadas aos custos de ambas as opções; estrangulamentos normalmente serão menos caros do que os straddles porque as opções são compradas fora do dinheiro. (Para mais, veja Obter uma forte vantagem no lucro com estrangulamentos.)
8. Spread Borboleta.
Todas as estratégias até este ponto exigiram uma combinação de duas posições ou contratos diferentes. Em uma estratégia de opções de propagação de borboleta, um investidor combinará uma estratégia de dispersão e uma estratégia de disseminação de urso e usará três preços de exercício diferentes. Por exemplo, um tipo de spread borboleta envolve a compra de uma opção de compra (put) com o preço de exercício mais baixo (mais alto), vendendo duas opções de compra com um preço de exercício mais baixo e uma última ligação opção a um preço de exercício ainda maior (menor). (Para saber mais sobre essa estratégia, leia Configuração de armadilhas de lucro com Spreads de borboleta.)
9. Condor de Ferro.
Uma estratégia ainda mais interessante é o condor de ferro. Nesta estratégia, o investidor detém simultaneamente uma posição longa e curta em duas estratégias estrangeiras diferentes. O condor de ferro é uma estratégia bastante complexa que definitivamente requer tempo para aprender e praticar para dominar. (Recomendamos ler mais sobre essa estratégia em Take Flight com um condor de ferro, você deve se concentrar em condores de ferro? E tentar a estratégia para si mesmo (sem riscos!) Usando o Simulador de Investopédia.)
10. Borboleta de Ferro.
A estratégia de opções finais que demonstraremos aqui é a borboleta de ferro. Nessa estratégia, um investidor combinará um straddle longo ou curto com a compra ou venda simultânea de um estrangulador. Embora semelhante a uma propagação de borboletas, essa estratégia difere porque usa tanto chamadas quanto puts, em oposição a uma ou outra. Os lucros e perdas são limitados dentro de um intervalo específico, dependendo dos preços de exercício das opções utilizadas. Os investidores costumam usar opções fora do dinheiro em um esforço para cortar custos e, ao mesmo tempo, limitar o risco. (Para saber mais, leia O que é uma estratégia da Iron Butterfly Option?)

Coloque Spreads.
Um spread de venda é uma estratégia de spread de opções criada quando um número igual de opções de venda é comprado e vendido simultaneamente. Ao contrário da estratégia de compra de venda, na qual o potencial de lucro é ilimitado, o lucro máximo gerado pelos spreads de venda é limitado, mas eles também são, no entanto, relativamente mais baratos de empregar. Além disso, ao contrário da compra definitiva de opções de venda, que só podem ser empregadas por investidores pessimistas, os spreads podem ser construídos para lucrar com um mercado em alta, baixa ou neutra.
Colocação Vertical.
Uma das estratégias de spread mais básicas para implementar na negociação de opções é o spread vertical. Um spread de venda vertical é criado quando os puts curtos e os puts longos têm a mesma data de vencimento, mas diferentes preços de exercício. Os spreads de venda vertical podem ser de alta ou baixa.
Touro Vertical Colocar Propagação.
O touro vertical colocado spread, ou simplesmente bull colocar spread, é usado quando o comerciante opção pensa que o preço do título subjacente vai subir antes de as opções de venda expirarem.
Touro Colocar Spread.
Urso Vertical Colocar Propagação.
O spread vertical bear spread, ou simplesmente bear put spread, é empregado pelo operador de opções que acredita que o preço do título subjacente cairá antes que as opções de venda expirem.
Urso Colocar Propagação.
Calendário (Horizontal) Coloque Spread.
Um spread de put de calendário é criado quando opções de venda de longo prazo são compradas e opções de venda de prazo curto com o mesmo preço de exercício são vendidas. Dependendo do outlook de curto prazo, pode-se empregar o calendário neutro put spread ou o calendário bear spread spread.
Calendário Neutro Colocar Propagação.
Quando a perspectiva de curto prazo do negociador da opção sobre o subjacente é neutra, um spread de lançamento do calendário neutro pode ser implementado usando opções de venda no dinheiro para construir o spread. O principal objetivo do calendário neutro colocar estratégia de spread é lucrar com a rápida decadência temporal das opções de curto prazo.
Bear calendário colocar propagação.
Os investidores que empregam o calendário de urso colocar spread são pessimistas sobre o subjacente a longo prazo e estão vendendo o próximo prazo coloca com a intenção de montar a longo prazo coloca para um desconto e, por vezes, até de graça. Opções de venda fora do dinheiro são usadas para construir o spread de colocação do calendário do urso.
Diagonal Coloque Spread.
Um spread diagonal de venda é criado quando as opções de venda a longo prazo são compradas e as opções de venda com prazo curto são vendidas. O espalhamento diagonal é realmente muito semelhante ao spread do calendário do urso. A principal diferença é que a perspectiva de curto prazo do spread diagonal do urso é ligeiramente mais baixa.
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Estratégias de opções colocam spread
A estratégia de opção de colocação de spread de crédito é uma estratégia de negociação de opções otimista, neutra e minimamente pessimista com um potencial de lucro e perda limitado. Essencialmente, a estratégia envolve a venda de uma opção de venda e, simultaneamente, a compra de uma opção de venda mais longe do curto. O spread de crédito colocado frequentemente é chamado de spread de touro. & # 8221; Colocar spreads de crédito são uma ótima maneira de vender o prêmio da opção e evitar uma perda potencialmente catastrófica que é um risco constante com opções curtas.
Pontos chave.
Colocar spreads de crédito têm risco limitado. É uma posição otimista, neutra, até minimamente pessimista. Essencialmente, os spreads de crédito são uma versão protegida de opções curtas. Ally Invest é o melhor & amp; corretor on-line mais barato para negociar spreads de crédito de venda A Ally cobra apenas US $ 0,50 por contrato de opções.
Colocar Definição de Estratégia de Opção de Spread de Crédito.
-Vende 1 put (short)
-Compre 1 coloque mais OTM de colocar curto.
Nota: como a maioria das estratégias de spread de opções, os spreads de crédito podem ser negociados dentro do dinheiro (ITM) ou out-of-the-money (OTM). Mais comumente, os spreads de crédito são negociados no dinheiro (ATM) e OTM.
Coloque o exemplo de spread de crédito.
Stock XYZ está sendo negociado a US $ 50 por ação.
Vender 48 por US $ 0,50.
Compre 46 por US $ 0,20.
Ao fazer isso, o comércio criaria um crédito líquido de US $ 0,30 (US $ 30). É por isso que esta estratégia é chamada de & # 8220; crédito & # 8221; espalhar.
Se a ação XYZ rallies, o spread de crédito put diminuirá em valor e resultará em lucro. Por outro lado, se o XYZ vender, o spread de crédito colocado aumentará em valor e resultará em perda. À medida que a expiração se aproxima, os spreads de crédito se beneficiarão da deterioração theta, a menos que estejam completamente dentro do dinheiro.
Máximo Lucro e Perda para a Estratégia de Opção de Colocação de Crédito.
Lucro máximo para um spread de crédito de venda = PREMIUM RECEBIDO.
Perda máxima para um spread de crédito colocado = LARGURA DAS MATRIZES (menos) PREMIUM RECEBIDO.
Para o exemplo acima, o lucro máximo é de US $ 0,30 (US $ 30). A perda máxima é de US $ 1,70 (US $ 170).
Um spread de crédito de venda seria uma negociação perdida completa se, no vencimento, ambas as pernas do spread expirassem dentro do dinheiro. Se XYZ permanecer acima de US $ 48 no vencimento (o preço de exercício do put curto), então o spread de crédito put será um vencedor completo.
Posição oposta.
Break-even para um spread de crédito de colocar.
Break-even para um spread de crédito put = preço de exercício do prêmio de short call (menos) recebido.
Você pode calcular o ponto de equilíbrio para um spread de crédito de venda simplesmente subtraindo a perda máxima do put de curto. No caso do XYZ, o ponto de equilíbrio é de US $ 47,30.
Por que o comércio colocou os spreads de crédito?
Expressar uma perspectiva otimista é a razão mais comum para empregar a estratégia de opção de colocação de crédito, mas essa não é a única razão. O spread de crédito colocado é uma negociação lucrativa com qualquer um dos três resultados a seguir:
O preço do activo subjacente sobe O preço do activo subjacente permanece o mesmo O preço do activo subjacente desce ligeiramente.
Porque colocar spreads de crédito pode ser rentável com qualquer um desses três resultados de mercado, eles são muito populares comércios para fazer. Embora a venda a descoberto tenha uma estrutura de lucro similar, a venda a descoberto acarreta uma perda potencial inerentemente grande, e o spread de crédito aplicado não.
Um spread de crédito posto que é iniciado OTM tem uma probabilidade maior de expirar sem valor. Por causa disso, o lucro potencial é sempre menor do que a perda potencial dos spreads de crédito do OTM. Os spreads de crédito que estão no dinheiro geralmente têm uma relação de lucro / perda de 1: 1, em que a perda máxima será semelhante ou igual ao lucro máximo; no momento em que a negociação é feita, há 50% de chance de lucro / perda.
E quanto ao decaimento heta (tempo)?
O decaimento da teta funciona em favor de um spread de crédito. Todos os dias, o prêmio será sistematicamente precificado da perna de opção curta do spread. Embora o prêmio também saia da perna de opção longa do spread, o prêmio que sai da perna de opção curta será maior e, assim, compensará a opção longa theta.
Quando devo fechar um spread de crédito?
Se um spread de crédito de compra atingiu seu lucro máximo, ele deve ser fechado antes da expiração. A melhor prática para um spread de crédito de venda rentável é apenas fechar o put curto, e deixar o put longo (que provavelmente será completamente inútil) intocado. Como o put curto não tem mais espaço para decair, faz sentido fechá-lo, porque ele atingiu seu potencial máximo de lucro. O longo, no entanto, só pode subir de valor, por isso é um freeride.
Da mesma forma, se um spread de crédito posto atingiu sua perda máxima, ele deve ser deixado em paz, porque há sempre a possibilidade de o mercado se movimentar em favor da posição.
Qualquer coisa que eu deveria saber sobre expiração?
Sim. O risco com todos os spreads de crédito verticais é o ativo subjacente que expira dentro das greves curtas e longas. É claro que o risco de vencimento depende dos procedimentos de liquidação do ativo que você está negociando.
Se o ativo é liquidado em dinheiro, como o SPX, não há nada para se preocupar. Normalmente, os únicos instrumentos que são liquidados em dinheiro são índices de ações e futuros, como o SPX e o ES, respectivamente. Se você está vendendo spreads de crédito em ações individuais, há um risco de vencimento adicional do curto prazo que expira no dinheiro e o longo prazo expira sem valor.
Se isso acontecer, você terá 100 ações para cada curta. Isso geralmente não é um problema se houver suficiente poder de compra na conta para manter a posição. Se não houver poder de compra suficiente, uma chamada de margem poderá ser emitida. É uma prática comum para os corretores de opções alcançar os clientes que têm posições de opções expiradas para notificá-los se uma posição terá um impacto de margem negativo.
Todo risco de expiração pode ser facilmente evitado com o monitoramento adequado da conta.
Dicas importantes sobre os spreads de crédito.
A estratégia de opção de colocação de spread de crédito efetivamente apresenta uma maneira definida pelo risco de vender o prêmio de opção de venda, o que é bom. Os traders podem usar spreads de crédito de compra para assumir uma posição de alta ou uma posição ligeiramente neutra (mesmo que minimamente baixa), tudo isso enquanto se beneficia do prêmio de opção de venda. Essencialmente, os spreads de crédito de negociação são muito semelhantes à estratégia de venda a descoberto, mas sem o risco adicional.
A venda de puts curtos é uma das formas mais comuns de vender premium, mas o trade é inerentemente arriscado. Se o ativo subjacente cair, os puts curtos (especialmente se descobertos) seriam um trade perdedor horrível.
No entanto, a perda máxima para um spread de crédito de venda é sempre definida. Além disso, como todos os spreads verticais, o spread de crédito put não é sensível a mudanças na volatilidade. Isso significa que a volatilidade implícita pode explodir e a posição não perderá dinheiro como resultado. Claro, isso é uma faca de dois gumes, porque você não vai se beneficiar de uma queda de volatilidade como você faria com um put curto.
Se você estiver procurando por uma maneira de risco relativamente baixo de expressar uma perspectiva otimista, neutra ou minimamente baixa sobre qualquer ativo subjacente que possa ser objeto de opção, tente usar a estratégia de opção de colocação de spread de crédito.
FATOS RÁPIDOS:
- US $ 3,95 + US $ 0,50 por contrato.
- $ 0 Mínimo da conta.
- Exercício com opção de $ 4,95 & amp; Taxa de Atribuição.
Plataforma baseada na web com análise de opções avançadas.
-24 / 7 Suporte ao Cliente.
Comece hoje mesmo no site seguro da Ally Invest.
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O spread de crédito de chamada é uma estratégia de negociação de opções neutra, de baixa, que capitaliza a decadência do teta e os movimentos descendente dos preços.
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Estratégia de opções: O urso colocou spread.
Como você pode lucrar com uma queda no preço das ações, enquanto potencialmente limitando o risco.
Opções de Negociação.
Opções de Negociação.
Opções de Negociação.
Opções de Negociação.
Quando o mercado de ações está caindo, alguns investidores ativos podem querer lucrar com a queda. Mas, em algumas situações, simplesmente reduzir um estoque ou comprar um put pode parecer muito arriscado. Nesse caso, a estratégia de opções chamada de spread de colocar o urso pode se encaixar na conta. Para usar essa estratégia, você compra uma opção de venda e simultaneamente vende outra, o que pode potencialmente gerar lucro, mas com risco reduzido e menos capital. Vamos olhar mais de perto.
Compreender o urso colocar propagação.
Embora mais complexo do que simplesmente comprar um put, o bear put spread pode ajudar a minimizar o risco. Por quê? Porque você está protegendo sua posição comprando uma opção de venda e vendendo outra opção de venda, o que pode reduzir as perdas, mas também pode limitar seus lucros potenciais. E essa estratégia envolve menos capital do que simplesmente comprar um put.
Devido ao fato de você estar pagando dinheiro para iniciar essa estratégia, ela é chamada de spread de débito. Seu objetivo é vender a posição combinada a um preço que exceda o preço total de compra e, assim, obter lucro.
Uma vantagem do spread de colocar o urso é que você sabe o seu lucro máximo (ou perda) antecipadamente. De fato, o risco máximo para esse comércio é o custo inicial do spread. Portanto, você definiu seu risco antecipadamente.
As porcas e parafusos.
Normalmente, você usará o spread de venda de ursos se você for moderadamente pessimista em uma ação ou outra garantia. Seu objetivo é que o estoque subjacente caia baixo o suficiente para que ambas as opções no spread estejam no dinheiro quando a expiração chegar, ou seja, o estoque esteja abaixo do preço de exercício de ambas as opções. Você quer que a ação caia o suficiente para ganhar mais do que o custo do spread. Aqui está um exemplo de como isso funciona:
Compre um put abaixo do preço de mercado: Você ganhará dinheiro (após as comissões) se o preço de mercado das ações ficar abaixo do seu preço de breakeven para a estratégia.
Venda um put a um preço ainda mais baixo: você mantém o produto da venda - compensando parte do custo do put e tirando algum risco da mesa. Você também desiste de qualquer lucro além do menor preço de exercício.
O melhor cenário: o preço das ações cai conforme previsto e as duas opções estão no vencimento.
Antes de iniciar a negociação, o que procurar:
Antes de iniciar um spread de colocação de ursos, é importante ter uma ideia dos seus critérios. Aqui estão algumas diretrizes gerais.
Ações subjacentes: Primeiro, você precisa escolher uma ação subjacente que provavelmente sofrerá queda de preço. Data de expiração: escolha uma data de expiração de opções que corresponda à sua expectativa de queda do preço da ação. Preço de exercício: Em seguida, você deve decidir quais preços de exercício escolher. Por exemplo, você pode optar por comprar o 45 e vender o 40, ou comprar o 60 e vender o 50. Quanto maior o spread, maior o potencial de lucro, mas a diferença nos prêmios pode deixar você com mais risco. Volatilidade: Muitos comerciantes preferem iniciar o spread de colocação de urso para ajudar a compensar a volatilidade ou o custo de uma opção. A volatilidade é um fator importante que afetará o preço das opções.
Um urso colocou o comércio.
Agora que você tem uma ideia básica de como essa estratégia funciona, vamos ver exemplos mais específicos dessa estratégia.
Nota: Antes de colocar um spread com a Fidelity, você deve preencher um contrato de opções e ser aprovado para negociação de opções de Nível 3. Entre em contato com seu representante da Fidelity se tiver dúvidas.
Em junho, você acredita que a XYZ, que atualmente está em US $ 31 por ação, ficará abaixo de US $ 30 por ação nos próximos dois ou três meses. Você decide iniciar um spread de colocar o urso. Você compra 1 XYZ em 30 de outubro (US $ 3,80 por ação), pagando US $ 380 (US $ 3,80 x 100). Ao mesmo tempo, você vende 1 XYZ em 25 de outubro (US $ 1,60 por ação), recebendo US $ 160 (US $ 1,60 x 100). Nota: Neste exemplo, os preços de exercício do put curto e do put longo estão fora do dinheiro. Custo: Seu custo total, ou débito, para este negócio é de US $ 220 (US $ 380 - US $ 160), além de comissões e taxas. Para iniciar essa negociação, você pode colocá-los como uma negociação usando o ticket de opção de múltiplas pernas. Ganho máximo possível: O máximo que você pode ganhar com esse negócio é $ 280. Para determinar sua recompensa máxima, subtraia o débito líquido (US $ 2,20 x 100) da diferença nos preços de exercício (US $ 5 x 100). Neste exemplo, será $ 280 ($ 500 - $ 220). Risco máximo: O máximo que você pode perder nesse negócio é a dívida inicial paga, ou US $ 220.
Vamos dar uma olhada no que poderia dar certo (ou errado) com essa estratégia:
Exemplo 1: A ação subjacente, XYZ, fica abaixo do preço de exercício 30 antes da data de vencimento.
Se o estoque subjacente ficar abaixo de US $ 30 antes do vencimento, as duas margens do spread (cada lado do spread, o lado da compra e o lado da venda, é chamado de perna) aumentarão de valor. Por exemplo, o put longo pode subir de US $ 3,80 para US $ 5,70, enquanto o put curto pode subir de US $ 1,60 para US $ 2,10. Nota: próximo da expiração, como a opção de venda a prazo vai mais longe, o spread entre as duas opções de venda aumenta, mas nunca ultrapassa o valor máximo de $ 5.
Como fechar uma negociação vencedora.
Antes da expiração, você pode fechar as duas partes da negociação. No exemplo acima, se você inserir uma ordem de limite, você recompra (compra para fechar) a venda a descoberto por US $ 210 e vende (vende para fechar) a quantia longa de US $ 570. Seu lucro é de US $ 140: preço de venda de US $ 360 (US $ 570 menos US $ 210) menos US $ 220 (seu pagamento original).
Exemplo 2: O estoque subjacente, XYZ, permanece acima do preço de exercício 30 antes ou próximo da data de vencimento.
Se o estoque subjacente permanecer acima de $ 30 antes da expiração, ambas as pernas do spread cairão em valor, o que não é o que você esperava ver. Por exemplo, o put longo pode cair de US $ 3,80 para US $ 2,10, enquanto o put curto pode cair de US $ 1,60 para US $ 1,20.
Para evitar complicações, convém fechar as duas pernas de um spread perdedor antes da data de vencimento, especialmente se você não acreditar mais que a ação funcionará conforme o esperado. Se você esperar até a expiração, poderá perder todo o investimento de US $ 220.
Como fechar um trade perdedor
Antes da expiração, feche ambas as pernas do negócio. Você vai comprar de volta (comprar para fechar) o curto colocar por US $ 120, e vender (vender para fechar) o longo colocar por US $ 210. Neste exemplo, sua perda é de $ 130: ($ 210 - $ 120) - $ 220 (seu pagamento inicial).
Atribuição antecipada.
Embora seja improvável, há sempre uma chance de você ser atribuído cedo (antes da expiração) no curto. Se isso ocorrer, você pode querer exercitar o put longo (mas pode querer ligar para a Fidelity para obter assistência).
Outros fatores a considerar.
Os spreads de negociação podem envolver uma série de eventos imprevistos que podem influenciar drasticamente suas operações de opções. Pode ajudar se você aprender sobre a deterioração do tempo e a volatilidade implícita, e como eles podem afetar suas decisões comerciais.
Saber mais.
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A negociação de opções acarreta riscos significativos e não é apropriada para todos os investidores. Certas estratégias de opções complexas carregam riscos adicionais. Antes de negociar opções, por favor leia Características e Riscos das Opções Padronizadas. A documentação de suporte para quaisquer reivindicações, se aplicável, será fornecida mediante solicitação.
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Spread Call Call (propagação de chamadas de débito)
Descrição.
Um spread de chamada de touro é um tipo de spread vertical. Ele contém duas chamadas com a mesma expiração, mas diferentes greves. O preço de exercício da chamada curta é maior do que o da longa, o que significa que essa estratégia sempre exigirá um desembolso inicial (débito). O objetivo principal da chamada curta é ajudar a pagar pelo custo inicial da longa chamada.
Até um determinado preço das ações, o spread da chamada do touro funciona muito como seu componente de longo prazo como estratégia autônoma. No entanto, ao contrário de uma longa chamada, o potencial de valorização é limitado. Isso faz parte do tradeoff; o prêmio de curto prazo reduz o custo total da estratégia, mas também estabelece um teto para os lucros.
Um par diferente de preços de exercício pode funcionar, desde que o curto alcance da chamada esteja acima do longo da ligação. A escolha é uma questão de equilibrar compensações de risco / recompensa e uma previsão realista.
Posição líquida (no vencimento)
GANHO MÁXIMO
Alta greve - baixa greve - prêmio líquido pago.
PERDA MÁXIMA.
Prêmio líquido pago.
O benefício de uma greve de chamada curta mais alta é um máximo mais alto para o lucro potencial da estratégia. A desvantagem é que o prêmio recebido é menor, quanto maior o preço de exercício da chamada curta.
É interessante comparar essa estratégia com o spread do touro. Os perfis de ganhos / perdas são exatamente os mesmos, uma vez ajustados pelo custo líquido a ser transportado. A principal diferença é o timing dos fluxos de caixa. A propagação da chamada do touro requer um desembolso inicial conhecido para um retorno eventual desconhecido; o spread de venda de touros produz uma entrada de caixa inicial conhecida em troca de um possível desembolso mais tarde.
Procurando por um preço de ações constante ou crescente durante a vida útil das opções. Como acontece com qualquer estratégia de tempo limitado, a previsão de longo prazo do investidor para as ações subjacentes não é tão importante, mas essa provavelmente não é uma opção adequada para aqueles que têm uma perspectiva otimista em relação ao futuro imediato. Isso exigiria uma previsão cronometrada com precisão para identificar o ponto de virada em que uma queda de curto prazo se reverteria e um rally de longo prazo começaria.
Essa estratégia consiste em comprar uma opção de compra e vender outra a um preço de exercício mais alto para ajudar a pagar o custo. O spread geralmente é lucrativo se o preço das ações subir, assim como uma estratégia de call longa e regular, até o ponto em que a short call limita os ganhos.
Motivação.
Beneficie-se de um ganho no preço das ações subjacentes sem a despesa inicial de capital e o risco de perda de propriedade direta das ações.
Variações
Um spread de call vertical pode ser uma estratégia de alta ou baixa, dependendo de como os preços de exercício são selecionados para as posições longa e curta. Veja spread do call bear para o correspondente em baixa.
A perda máxima é muito limitada. O pior que pode acontecer é que a ação esteja abaixo do preço de exercício mais baixo na expiração. Nesse caso, ambas as opções de compra expiram sem valor, e a perda incorrida é simplesmente o desembolso inicial para a posição (o débito líquido).
O ganho máximo é limitado no vencimento, caso o preço das ações seja ainda melhor do que o esperado e exceda o preço de exercício mais alto. Se o preço da ação for igual ou superior à greve (baixa) no vencimento, em teoria, o investidor exerceria o componente de longo prazo e presumivelmente seria designado na chamada curta. Como resultado, a ação é comprada ao preço mais baixo (greve longa) e simultaneamente vendida ao preço mais alto (curto prazo). O lucro máximo, então, é a diferença entre os dois preços de exercício, menos o desembolso inicial (o débito) pago para estabelecer o spread.
Perda de lucro.
Tanto o potencial lucro como a perda dessa estratégia são muito limitados e muito bem definidos: o prêmio líquido pago no início estabelece o risco máximo, e o preço de exercício curto define o limite superior além do qual os ganhos adicionais em ações não melhorarão o preço. rentabilidade. O lucro máximo é limitado à diferença entre os preços de exercício, menos o débito pago para colocar na posição.
Essa estratégia é válida até mesmo no vencimento se o preço da ação estiver acima do preço mais baixo pelo montante do desembolso inicial (o débito). Nesse caso, a chamada curta expiraria sem valor e o valor intrínseco da chamada longa equivaleria ao débito.
Breakeven = longo call strike + débito líquido pago.
Volatilidade.
Ligeira, todas as outras coisas sendo iguais. Como a estratégia envolve ser longa e uma curta e outra com o mesmo vencimento, os efeitos da volatilidade sobre os dois contratos podem compensar um ao outro em grande medida.
Note, no entanto, que o preço das ações pode se mover de tal forma que uma mudança de volatilidade afetaria um preço mais do que o outro.
Decaimento do Tempo.
A passagem do tempo prejudica a posição, embora não tanto quanto uma posição longa e simples. Como a estratégia envolve ser longa e uma curta e outra com a mesma expiração, os efeitos da queda do tempo nos dois contratos podem compensar um ao outro em grande medida.
Independentemente do impacto teórico do preço da erosão do tempo nos dois contratos, faz sentido pensar que a passagem do tempo seria um tanto negativa. Esta estratégia requer um investimento inicial não reembolsável. Se houver algum retorno sobre o investimento, eles devem ser realizados até o vencimento. À medida que a expiração se aproxima, o mesmo acontece com o prazo para obter lucros.
Risco de atribuição.
A atribuição antecipada, embora possível a qualquer momento, geralmente ocorre apenas quando o estoque passa ex-dividendo. Esteja avisado, no entanto, que o uso da chamada longa para cobrir a designação de chamada curta exigirá o estabelecimento de uma posição de estoque curta para um dia útil, devido ao atraso na notificação da atribuição.
E esteja ciente de que qualquer situação em que uma ação esteja envolvida em um evento de reestruturação ou capitalização, como uma fusão, incorporação, cisão ou dividendo especial, poderia perturbar completamente as expectativas típicas em relação ao exercício antecipado das opções sobre as ações.
Risco de Expiração.
Sim. Se mantido em expiração, essa estratégia implica em risco adicional. O investidor não pode ter certeza até a segunda-feira seguinte se a chamada curta foi atribuída ou não. O problema é mais agudo se a ação estiver sendo negociada logo abaixo, logo acima ou logo após a greve.
Suponha que a ligação longa esteja dentro do dinheiro e que a ligação curta esteja praticamente no dinheiro. O exercício (compra de ações) é certo, mas a atribuição (venda de ações) não é. Se o investidor achar errado, a nova posição na segunda-feira também estará errada. Digamos que a atribuição seja esperada, mas não ocorra; o investidor ficará inesperadamente com o estoque na segunda-feira seguinte, sujeito a um movimento adverso no estoque no fim de semana. Agora, assuma a aposta do investidor contra a atribuição e vendeu a ação no mercado; na segunda-feira, se a atribuição tiver ocorrido, o investidor vendeu as mesmas ações duas vezes para uma posição de estoque líquida curta e está exposto a uma alta no preço das ações.
Duas maneiras de se preparar: feche o spread antecipadamente ou prepare-se para qualquer resultado na segunda-feira. De qualquer forma, é importante monitorar o estoque, especialmente no último dia de negociação.
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